这部武侠动作片剧情曲折，背景为唐朝末年藩王割锯时期，西北的段、柳、李等诸王争霸相残。黄河大侠马义路遇并救起被柳王追杀的段王，后柳王血洗马家村，并杀其爱女。李王收买马义不成，暗下毒药使其双目失明。段王接马义入府，利用他杀死柳王，并设计利用他杀死李王。反过来欲再利用李女真真杀死马义，明白真相的马义奋起反击，最终杀死了阴险的段王。