天下「第一快刀」傅红雪（狄龙）击败燕南飞（罗烈），成为武林第一。其后，两人被杀手追杀，名妓（恬妮）介入再掀起一埸风波，傅、燕两人加入争夺天下七大武器之首的「孔雀翎」。燕南飞被杀，傅红雪追查真相。傅红雪撕下对方人皮面具竟是……